透明度增加令美联储失去掌控权？

发布时间：2015年3月20日上午11:13（美国东部时间）xml:namespace prefix = o ns = "urn:schemas-microsoft-com:office:office" />

来源：Kitco金拓中文网（www.z9jdbs.com）

    我们正生活在全面披露的环境当中。每个人都会在社交网站上向全世界揭露自己内心最黑暗的秘密。金融市场也是如此，全球央行在过去数十年间的透明度也越来越高。

    1990年代，美联储并不会宣布改变利率政策的时间，市场必须观察美联储公开的市场交易来猜测美联储决定。但现在，美联储会公布会议纪要、会议声明、记者会和点阵图。

    Confluence Investment Management首席市场策略员Bill O'Grady表示：“现在市场已经习惯了这种程度的透明度。自2008年的全球金融危机发生后，央行公布前瞻性指引便是为了拯救市场。”

    但现在是否还需要这样做？去年，美联储大肆宣扬将会结束量化宽松政策，并在2015年开始提高利率。但若经济复苏情况不配合呢？那么美联储便会受到之前的承诺和透明度所困，而被迫紧急刹车。

    O'Grady认为美联储透明度越高，效率便越低，同时美联储副主席Stanley Fischer也正悄悄地倾向增加透明度。透明度会损害央行，限制央行的行动。

    恐慌的程度令市场走向极端的可能性降低。

    美联储重新提出利率上升将取决于经济数据，暗示美联储想做什么都行。美联储试图拿回一些掌控权，其实就是想降低透明度。美联储希望能够重拾因为透明度而失去的权利，也就是执行政策上的弹性。

    这对市场有什么影响？O'Grady表示：“我们正处于过渡期。美联储担心自己必须要提高利率，但同时又不想损害经济。因此，美联储将会等到数据改善才会采取行动。我甚至认为美联储在今年内都不应该提高利率。市场面对的不明朗因素越来越大。至于金融和商品市场会在何时受到影响，对此还没有清晰定论。”

    但只有薪金和经济增长维持疲弱，美联储便不会提高利率。现在股市就像债券市场一样，坏消息也就是好消息。

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